如何分析股票中垃圾股

| 广辉

垃圾股指的是业绩较差的公司的股票,与绩优股相对应。这类上中公司或者由于行业前景不好,或者由于经营不善等,有的甚至进入亏损行列。这里为大家分享一些关于如何分析股票中垃圾股,希望能帮助到大家!

垃圾股概述

垃圾股(Junk Bonds)指的是业绩较差的企业的股票,与绩优股相对应。这类上中企业或者由于行业前景不好,或者由于经营不善等,有的甚至进入亏损行列。其股票在市场上的表现萎靡不振,股价走低,交投不活跃,年终分红也差。

垃圾股一般是指评级为非投入级的股票(BB以下),垃圾股不仅是指经营出现问题的企业所发行的股票,一些新上市的高科技企业,或是一些财务杠杆太大的企业股票都有可能被评级为BB级以下,中国的很多商业银行股票被S&P评为垃圾股。由于投入垃圾股的危机大,所以危机回报率(收益率)也高,20世纪80年代末,美国兴起了垃圾股投入热潮。垃圾股不是垃圾!

垃圾股顾名思义就是那些业绩较差,问题多多的个股。一般每股收益在0.10元以下的个股均可称作垃圾股。上市企业拥有在市场直接融资的便利,又有各种优惠政策的关照,按理经营业绩应相当理想,但由于上市企业的经营领导层、市场环境的变化及机制等原因,导致上市企业的业绩如“小二黑过年,一年不如一年”。有些上市企业之所以上市就是为了在证券市场“圈钱”而非给股东提给回报,上市后既没实现企业改制,建立现代企业制度,也没有利用从市场配置回来的资金实行有效的进展及壮大实力。企业还是沿着“老路”走下去,经受不住市场经济考验,业绩滑落下去。随着上市企业的增多,迈入垃圾股的数量也成增大的趋势。

垃圾股的存在,并不能说这些股票没有一点价值,按照人们日常生活中的废物利用原则,垃圾股同样具备一定的投入价值。特别是在目前企业上市受到一定约束的状况下,上市企业起码还具备“壳资源” 的价值。在实际股市里,有一些垃圾股的股价远远超过绩优股的股价,特别是在1998年市场热炒资产重组个股之时,一度流行“越穷越光荣”的说法。另一方面部分股市“大黑马”股票均是从垃圾股中产生的,如“科利华”、“ST通机”、“国嘉实业”,中国股市首只百元股票“亿安科技”也是从以前的垃圾股“深锦兴”蜕变而来的。因此垃圾股炒作还是值得考虑的。

目前国内垃圾股可分为三个部分:一部分是ST股票,即连续两年亏损或净资产值低于 1元的股票。一部分是PT股票是指连续三年亏损的股票。还有一部分是指除去前面两类且业绩在0.10元以下的股票。

超级垃圾股

所谓超级垃圾股,实际上也就是“资不抵债”的上市企业,它们当然不是一般的垃圾股。在这里,超级垃圾股是特指每股净资产已沦落为负值的股票。我们说,每股净资产跌破面值已是够垃圾的了,但若每股净资产变成负值,则它一定是垃圾中的垃圾,也就是超级垃圾。

垃圾股的特征

垃圾股的特征最差股票往往具备以下一些明显特征:

(1)绝对涨幅太大,超过100%,股价在高位,成交量开始萎缩。其实凡是升幅超过50%的股票,投入者都要保持警惕。

(2)主力实力不强,目标短浅,操盘不够老道,不能自如控盘。

(3)大股东心怀鬼胎,没有与上市企业长相厮守的打算。他们不是上市企业的朋友,也不是流通股的盟友,而是一个可怕的敌人。如果大股东现在或过去曾经伤害过上市企业的事情,例如:挪用上市企业的募集资金、强迫上市企业为其担保、强行与上市企业之间实行关联交易。

(4)基本趋势为下跌通道,整个跌势才刚刚开始,还没有跌到上波行情的起点或历史低位。

(5)企业刚刚实行过一次大比例的配送,股本扩张太快。

(6)业绩开始由盛而衰,进入一个衰退期。

(7)有潜在的退市危机,尤其是已经连续亏损3年。

(8)自己无法掌握其股性,也不了解企业基本状况的个股。

(9)处在下跌途中出现缩量,同时没有出现过大幅下挫的现象。

(10)大股东实力不够雄厚。

(11)过去没有强庄光顾过。

(12)成交量没有放大。

(13)K线不够完善。

(14)股本结构不合理。

炒作垃圾股的准则

炒作垃圾股的准则1:重点看垃圾股有没有被“资产重组”的可能

一般来说,一家上市企业的股票之所以沦落为垃圾股,与企业的现存状况有巨大的关系。因此依靠其自身的力量往往难以改变其垃圾股的状况,大部分须依赖外部力量实行重组才有可能但并不是说“一组就灵”,在股市里“重组失败的故事”也屡见报端。但无论如何只要该股有重组可能,则其股价就会在二级市场中演绎“丑小鸭变白天鹅”的故事,因此要注意垃圾股的基本面状况,特别要注意那些股权分散,或股权集中于大股东的主业不明显的个股,这些垃圾股最容易实行资产重组,如果重组方来自民营高科技企业,则其效果最佳。目前国内几家垃圾股经民营企业重组后,其股价最易创造神话,而经过政府主动重组的个股却表现往往一般。因此炒作垃圾股重点是看其有否有会被重组的可能。

炒作垃圾股的准则2:仔细研究该股之所以沦为垃圾股的原因

有些上市企业由于没有明确主业导致业绩下降;有些上市企业经营管理不善而导致业绩不佳;有些是由于背负巨额债务而拖累经营状况改善,特别是一些上市企业,债务沉重,动辄上十亿,或者官司缠身,这样的垃圾股少碰为妙,即使有人愿意重组,往往面对如此状况也会望而却步。这样的企业往往表现机会不大,应尽量少碰。只有在该企业动了“大手术”之后,才可关注。

炒作垃圾股的准则3:可在大行情的尾段关注

因为一波行情来临,一般往往在市场主流热点结束后,一些游资或从主流热点上撤下来的资金,会在垃圾股炒上作一把,因此垃圾股往往具备补涨效应。此时,可重点介入一些垃圾股实行运作,也会有不菲的收益。另外还有一种状况就是大盘上升时,垃圾股跌,大盘跌时,垃圾股升的“跷跷板”现象,此时可利用这种现象实行炒作,从而提高资金的使用效率。但须指出的是以上炒作是基于一轮大行情来临,主流非垃圾股炒作。如1998年全年就炒垃圾股,在这样状况下,就不能如此运作。

炒作垃圾股的准则4:注意危机,及时安排好投入的资金

垃圾股本身业绩不理想,且存在这样或那样的问题。在弄清楚该企业将实行重组或有重大新项目的状况下,投入者可耐心持股或加大资金,除此之外,要注意危机。垃圾股一般价位较低,容易受主力控制,升得快,跌得也快,如果资金及止损等制定不好的话,容易造成损失,甚至一些绩差企业暴露出来的问题可能仅是冰山一角。因此对投入垃圾股应控制好危机,慎之又慎。