如何把握外汇基本面分析

| 广辉

基本面分析是外汇分析的一个主要类别,它着眼于市场的驱动因素,通过分析一国之宏观经济状况,来预测基本走势和汇率变化。那我们知道有哪些吗?下面是小编整理的如何把握外汇基本面分析_外汇基本面分析产生影响,仅供参考,希望能够帮助到大家。

如何把握外汇基本面分析

由于美元是世界贸易与结算货币,其比率占50%以上,决定了美元本身具有避险属性,在外汇市场,美元占有绝对的主导地位和优势。美国的经济状况,对汇市才影响也成为市场主流力量。其经济的数据也因此成为外汇投资者最为关注的要点!

不同经济数据对市场的作用大小,经统计分析从强到弱依次为:利率决议、失业数据、国内生产总值、工业生产、对外贸易、通货膨胀率、生产者物价指数、消费物价指数、批发物价指数、零售物价指数、采购经理人指数、消费者信心指数、商业景气指数、建筑数据、工厂订单、个人收入、汽车销售、平均工资、商业库存、先行指数等等。

当然在不同市场焦点,以及市场心理的情绪的情况下,数据的影响会发生变化。比如某一经济数据较预期值有较大出入时,其对市场的影响会被放大;比如在货币宽松政策变动前,就业数据、通货膨胀等数据会被更加关注;比如对影响到货币政策或大型经济事件,期间的官员言论,机构评价、政要演讲等等,都会对汇市产生较大影响,尤其在重要数据公布前夕,投资者藉期望从中获取更多有价值的信息。

对于经济数据的来源,投资者可以通过兴业市场财经日历获取。财经日历实时更新与各主要货币及能源等相关的经济数据、经济指标、以及财经大事件的公告。投资者可以查看当日及历史的各类信息。

在实际交易中,投资者不必也不可能,对所有的数据逐一分析。而是要把握当时市场焦点变化,以及市场对焦点的反应。当然,对于一个成功的外汇投资者,在公布指标和数据之前就必须做出预计和判断,以及当数据公布前后,应当采取何种交易策略。因此一定的经济理论知识是必须具备的。因为,往往决策者们也会遵循了同样的经济理论和逻辑思路。

外汇基本面分析方法

购买力平价 (PPP)

购买力平价理论规定,汇率由同一组商品的相对价格决定。通货膨胀率的变动应会被等量但相反方向的汇率变动所抵销。举一个汉堡包的经典案例,如果汉堡包在美国值 2.00 美元一个,而在英国值 1.00 英磅一个,那么根据购买力平价理论,汇率一定是 2 美元每 1 英磅。如果盛行市场汇率是 1.7 美元每英磅,那么英磅就被称为低估通货,而美元则被称为高估通货。此理论假设这两种货币将最终向 2:1 的关系变化。 购买力平价理论的主要不足在于其假设商品能被自由交易,并且不计关税、配额和赋税等交易成本。另一个不足是它只适用于商品,却忽视了服务,而服务恰恰可以有非常显著的价值差距的空间。另外,除了通货膨胀率和利息率差异之外,还有其它若干个因素影响着汇率,比如: 经济数字发布/报告、资产市场以及政局发展。在 20 世纪 90 年代之前,购买力平价理论缺少事实依据来证明其有效性。90 年代之后,此理论似乎只适用于长周期(3-5 年)。在如此跨度的周期中,价格最终向平价靠拢。

利率平价(IRP)

利率平价规定,一种货币对另一种货币的升值(贬值)必将被利率差异的变动所抵销。如果美国利率高于日本利率,那么美元将对日元贬值,贬值幅度据防止无风险套汇而定。未来汇率会在当日规定的远期汇率中被反映。在我们的例子中,美元的远期汇率被看作贴水,因为以远期汇率购得的日元少于以即期汇率购得的日元。日元则被视为升水。 20 世纪 90 年代之后,无证据表明利息平价说仍然有效。与此理论截然相反,具有高利率的货币通常不但没有贬值,反而因对通货膨胀的远期抑制和身为高效益货币而增值。

国际收支模式

此模式认为外汇汇率必须处于其平衡水平--即能产生稳定经常帐户余额的汇率。出现贸易赤字的国家,其外汇储备将会减少,并最终使其本国货币币值降低(贬值)。便宜的货币使该国的商品在国际市场上更具价格优势,同时也使进口产品变得更加昂贵。在一段调整期后,进口量被迫下降,出口量上升,从而使贸易余额和货币向平衡状态稳定。 与购买力平价理论一样,国际收支模式主要侧重于贸易商品和服务,而忽视了全球资本流动日趋重要的作用。换而言之,金钱不仅追逐商品和服务,而且从更广义而言,追逐股票和债券等金融资产。此类资本流进入国际收支的资本帐户项目,从而可平衡经常帐户中的赤字。资本流动的增加产生了资产市场模式。

外汇基本面分析对市场产生影响

一、基本面包括很多内容,除了商品的供求关系之外,还有本国及全球的经济情况、政策等因素,还包括天气、自然灾害等内容。可以说,不仅没有人甚至没有机构能全面了解基本面的情况,只是谁了解得多谁了解得少而已。市场上永远存在对价格有影响而你又不知道的基本面情况,你所掌握的基本面资料永远不会是全面的。而不全面的、不及时的资料对交易来说就是错误的资料,因为你所掌握的资料不一定能给你带来利润,但你所不了解的情况常常会给你带来伤害。市场经常会出现你无法理解的行情,这意味着市场已经出现了你不知道的新变化,市场上时刻都会出现你不知道的情况。

二、基本面未来的变化和市场价格一样无法预测,未来的市场价格是由未来的基本面情况决定,而不是由目前的基本面情况所决定,我们无法用目前所掌握的静态的基本面情况来分析和预测未来动态变化的市场。人们经常讲:基本面利多,为什么股价却下跌?股价已经跌破成本价了,怎么还在跌?基本面一片利好,可股价为什么不涨?这是犯了用静态的基本面来对应动态的市场价格的错误。

三、其实,并不是基本面的变化赶不上价格的变化,而是投资者了解基本面变化的速度永远赶不上市场价格变化的速度。市场趋势的改变肯定是因为市场本身的供求关系或整个经济周期发生了根本性的变化所导致,资金的运作不可能改变市场趋势。然而,在任何一次市场发生趋势性转变的时候,我们所能知道的基本面都还处于原来的趋势方向,市场已经改变运行方向了,但投资者还是把它看成是调整,因为基本面还没有改变,一般要等股价回落1/3甚至1/2时,人们才开始担忧基本面是否发生变化了?市场是否转势了?具体来讲,企业感到很不舒服了,而投资者的高位头寸已深度套牢了,这时各种基本面发生根本性改变的报道才会出现。

以上都是基本面分析的不足之处,或者说投资者对基本面的使用不当所造成的不利之处。其实,基本面分析有它自己的优势所在--基本面的情况不会轻易发生根本性的改变,市场一旦形成某种趋势,这个趋势就不会轻易结束,将运行相当长的时间,基本面具有相对的稳定性,它不会跟市场价格一样天天在变化。任何涨势的形成必然是由原来的熊势所导致,长期熊势导致供给减少、产能萎缩和对这个行业资金投入的减少,这个过程是慢慢形成的。这种状态一直会延续到某一个时期市场突然感到商品开始供不应求了,这时价格第一个开始反映,那就是上涨,而价格的上涨会带来利润的增加,企业又开始增加投入,从开始投入到产品上市绝不是几天时间就能做到的。所以,只要基本面发生根本的改变导致新的趋势开始,我们就可认为趋势还将延续,此时若再配合一些简单的技术工具,就能很好地利用基本面的研究成果来获得交易利润,这才是基本面分析最有价值之所在。

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