股指期货的几个投资要点

| 思敏

随着沪深300指数竞猜活动的展开,沪深300指数期货有望成为明年新的投资热点。那么,作为一种新型的投资工具,股指期货有哪些独特的投资要点呢?下面是小编为大家整理的关于股指期货的几个投资要点,希望对您有所帮助。欢迎大家阅读参考学习!

合约乘数

合约乘数的意思是,1个点的股票指数应该值多少钱。

以拟推出的沪深300指数期货合约为例:其合约乘数初步设定为300,则1个点的沪深300指数数值,就相当于300元。目前沪深300指数的点位约为1440点,则一张沪深300指数合约的价值为:1440×300元 = 43.2万元。

保证金交易

上面提到一张沪深300股指期货合约的价值约为43.2万元,那是不是买一份合约就要43万呢?不是的,股指期货同一般的商品期货一样,是用保证金交易的。目前的沪深300股指期货合约是的保证金设为8%,也就是说理论上买一份沪深300指数期货合约只需要支付:43.2万元×8% = 3.46万元。

在这里需要特别指出的是,虽然购买一份合约只需要3万多块钱,看起来好像门槛值并不是很高。但是,由于是保证金交易,同时期货合约实行的是每日无负债结算制度,因此,要安全的投资一份合约,3.46万是远远不够的。

合约成交量

股指期货和约本质上是买卖双方对指数点位的一种对赌合约。只有存在一对买卖双方,就能产生一张成交的合约。一个投资者,即使没有任何股指期货的合约持仓,都可以卖出一张股指期货的合约。只有投资者愿意买,那就会产生一张的成交量。

未平仓合约数

股指期货合约是两个投资者在未来视点以某个点位买入或卖出指数的合约。但实际上,大部分的股指期货合约都并没有选择在到期日进行交割的,而是采取了“平仓”的方式来结束一次期货合约的投资。在股指期货合约中,更重要的指标叫“未平仓合约数”。未平仓合约数是指买方或卖方的单边持仓合约的总量,也就是市场上的存续合约总数。货平仓获得的盈利可以弥补现货成本的提高,于是投资者便通过股指期货锁定了买入ETF的成本。

股指期货套期保值和商品期货套期保值一样,其基本原理是利用股指期货与股票现货之间的类似走势,通过在期货市场进行相应的操作来管理现货市场的头寸风险。由于股指期货的套利操作,股指期货的价格和股票现货(股票指数)之间的走势是基本一致的,如果两者步调不一致到足够程度,就会引发套利盘入市。这种情况下,如果保值者持有一篮子股票现货,他认为目前股票市场可能会出现下跌,于是他可以在股指期货市场建立空头,在股票市场出现下跌的时候,股指期货可以获利,以此可以弥补股票出现的损失。这就是所谓的空头保值。另一个基本的套期保值策略是所谓的多头保值。一个投资者预期要几个月后有一笔资金投资股票市场,但他觉得目前的股票市场很有吸引力,要等上几个月的话,可能会错失建仓良机,于是他可以在股指期货上先建立多头头寸,等到 未来资金到位后,股票市场确实上涨了,建仓成本提高了,但股指期货平仓获得的盈利可以弥补现货成本的提高,于是该投资者通过股指期货锁定了现货市场的成本。


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