伊利股票的投资价值有哪些

在全球的奶制品市场中，欧盟、美国、印度、中国、俄罗斯，这几个国家的产量合计占全球的70%以上。这里为大家分享一些关于伊利股票的投资价值有哪些，希望能帮助到大家!

伊利是真的强

刚发布的伊利股份上半年财报，公司上半年营业收入475.28亿元，同比增长5.45%，实现归属母公司净利润37.35亿元，同比减少1.2%。

相比第一季度的营收和净利润分别下滑10.71%和49.78%的情况，伊利在第二季度算是回暖的比较强劲。

拆分单季度业绩可以明显看到，公司二季度营业收入268.75亿元，净利润25.92亿元，同比增长分别达到22.4%和72.2%。

同行业的另外两家也发布了中报业绩，蒙牛乳业上半年营业收入375.34亿，同比下滑5.8%，归母净利润12.12亿元，同比下降41.7%。

光明乳业上半年营业收入121.46亿元，同比增长9.52亿元，归母净利润3.08亿元，同比下滑16.09%，如果去掉政府补贴的1.34亿元，光明乳业中报扣非后净利润只有2.1亿元。

看着这份成绩单，刺客只能说伊利奶制品龙头的地位更加稳健了。

奶粉奶制品增长明显

从历史业绩来看，除去2016年的乳业寒冬业绩受影响以外，其他的每一年增速都保持在10%以上，2019年营收增速13.41%，已经突破900亿关口，相信1000亿也就是近两年的问题了。

在产品结构方面液体乳销售收入354.4亿元，相比上年同期下滑了2%，液体乳占总营收比重的75%，毛利率35%。

奶粉及奶制品销售收入66.42亿元，相比上年同期增长了50%，奶粉及奶制品占总营收比重的14.11%，毛利率45.91%。

冷饮产品系列销售收入48.67亿元，相比上年同期增长了13.18%，冷饮系列占总营收比重的10.34%，毛利率50.87%。

报告期，公司低温纯牛奶和奶酪业务发展势头良好，电商业务收入较上年同期增长49%，“金典”“安慕希”“畅轻”“金领冠”“巧乐兹”等重点产品销售收入比上年同期增长3.6%。

作为行业的龙头型企业，咋一看这毛利率完全没有龙头的气质，是伊利在行业内定价没有话语权么?

当然不是，牛奶行业不比白酒行业，白酒高点粮食加点水/酒精，成本主要是粮食和水，毛利率普遍高达90%以上。

而牛奶具有健康、营养的属性，上游对奶源控制有一定的标准，行业也制定了一定的国家标准，所以主要的成本是奶源。

根据中报数据显示，公司主力产品液态奶的营业成本230.40亿元，直接材料成本占比超过89%。

如果你看农夫山泉或者白酒行业的成本分析，他们的成本里最贵的一项开支是包装费用。

在营运能力方面，伊利的应收账款周转天数为8.67天，应付账款天数为73.59天，卖出去的产品基本上一周左右回款，这说明伊利在产业链上下游具备绝对的议价权。

这也是消费类龙头型企业的共性。比如茅台，2020年中报公布的应收账款周转天数为5.41天，应付账款周转天数59.57天。

伊利股票符合巴菲特的标准

在巴菲特的投资模型里，通常定义一家优秀的公司有两个标准：一个是净资产收益率;另一个是分红。

伊利近十年以来净资产收益率一直保持在20%以上，近五年的数据分别为23.87%、26.58%、25.22%、24.33%、26.38%。

龙头消费企业中分红的不在少数，但是像伊利这么大方的却寥寥无几，伊利自上市以来分红金额累计达到254亿元。

2020年，伊利向全体股东每10股派发现金红利8.10元，总计分红49.13亿元，占归母净利润的比例高达70.86%，2018年分红42.55亿，2017年分红42.55亿。

A股目前有接近4000家上市公司，有超过70%的企业不分红，大量的铁公鸡企业上市只为割韭菜，每年固定大额分红的白马公司的确太稀缺了。

对于奶制品行业来说，企业的生命线就是质量，只有做好产品质量和口碑，未来的增量空间才会越来越大，毕竟国内的市场还是蛮大的。

短期来看全行业都在下滑的情况下，公司能保持稳定的增长后市必定会有更高的溢价。

长期来看，公司即将突破千亿营收规模，按照当前机构对消费的青睐，未来公司的估值反而会有一定的空间。